De acordo com informações da hEDGEpoint Global Markets, não há sentido econômico em aumentar a exposição a commodities agrícolas, energéticas e metálicas. A entidade indicou que as commodities registraram uma das maiores retiradas de fundos dos últimos anos no acumulado do ano.
“Isso está acontecendo porque as expectativas do mercado em relação à situação da economia global permanecem negativas. Afinal, os bancos centrais desenvolvidos aumentaram as taxas de juros na maior quantia em 45 anos em apenas alguns meses. Do ponto de vista dos fundos de hedge, o fato de a perspectiva econômica ser negativa significa que a demanda marginal por ativos cíclicos permanecerá baixa”, indica.
A configuração macroeconômica atual é única, com expectativas de redução das taxas de juros, mas o desempenho financeiro das commodities, como o ouro, não corresponde às expectativas. Os especuladores estão aumentando a demanda por ouro, levando a uma saída de ativos cíclicos para metais preciosos. Isso torna o cenário desafiador para o mercado de commodities, com limitações no posicionamento em outras classes de ativos. Apesar disso, há razões para acreditar que os especuladores continuarão aumentando sua exposição aos metais preciosos, principalmente devido às reduções das taxas de juros pelo Fed.
Do ponto de vista da oferta e demanda, o ouro está em uma posição favorável para um período de alta. A demanda dos bancos centrais pelo metal está em níveis nunca vistos nos últimos anos, enquanto a oferta global tem diminuído devido à redução dos investimentos em mineração e à incerteza ambiental.
Isso indica que os especuladores estão atualmente focados no ouro, o que leva as outras commodities a serem consideradas como "secundárias". Se os fundamentos de oferta e demanda se enfraquecerem ainda mais, essa tendência de baixa, impulsionada por fatores macroeconômicos, provavelmente se intensificará nos mercados futuros de commodities, especialmente aquelas mais sensíveis à atividade global, como os metais e os produtos energéticos.
